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化工行业磷肥涨价事情评价:成本费和需求共振 磷肥涨势有望不断

发帖时间:2023-09-30 11:24:16

事情:依据百川盈孚,化工2023 年8 月29 日,行业需求磷酸一铵55%粉末状市场均价为2982元/吨,磷肥磷肥比上月末上涨16.71%;64%含量磷酸二铵市场均价3581 元/吨,涨价涨势比上月末上涨10.12%。事情

   市场供给:领域动工提高,成本原材料价格上涨。费和2023 年8 月,共振磷酸一铵和磷酸二铵行业开工率分别是有望60.61%和73.19%,比上月各自提高17.07%和6.41%,不断成本端,化工截止到2023 年8 月29 日,行业需求硫磺粉湘江海港悬浮颗粒、磷肥磷肥合成氨工艺湖北省市场价、涨价涨势锰矿石湖北省30%船用钢板价各自较月初上涨4.76%、事情17.19%和4.71%。原料价格上涨,费用支撑点提高,推动磷肥价格上涨。

   需求面:复合肥料动工转暖,要求不断提高。2023 年8 月,复合肥料行业开工率为44.54%,比上月均值产销率提升13.44 %,生产商多维持在中等偏长时间负荷,一小部分基本上做到满开情况。秋天备肥时长邻近,领域价钱持续上涨,复合肥料市场总体动工不断回暖,做到2023 年至今最高值。

   出入口:国外要求提高,磷钾肥国际价格上升。因为南美洲和东南亚地区等地栽种时节推动,磷酸一铵和磷酸二铵的需要提高,价格涨幅显著。现阶段国际性磷酸一铵我国FOB 价钱55%颗粒物价格$427.5/吨,比上月末上涨14.00%;60%颗粒物价格$472/吨,比上月末上涨12.51%;63%颗粒物价格$504/吨,比上月末上涨12.25%。磷酸二铵我国出口价格为565美金/吨FOB ,比上月底上涨25.26%。

   印度的市场磷钾肥要求发生空缺,孟加拉国也于近日招标会40 万吨级DAP 和20 万吨级TSP,我国作为主要的磷钾肥输出国和价格国,国际性磷钾肥价格上调,对我国磷肥价格产生提升。

   未来展望:秋天备肥邻近,磷钾肥涨幅有望持续。成本端,磷矿石价格预计在要求支撑库存量平稳的多重利好消息下,完成价钱稳步增长;受下游需求提升及进口的价的提高,硫磺价格或依然存在上涨室内空间。需求面,伴随着秋天备肥的慢慢推动,复合肥料要求不断提升,而早期磷酸一铵领域库存量处于低位,预估磷肥价格有望继续往上。

   相关企业:云天化(极力推荐)、川发龙蟒(未遮盖)、湖北宜化(未遮盖)等。

   (1) 云天化具有磷钾肥生产能力555 万吨级/年,作为国内生产能力最大的一个磷钾肥制造业企业之一。预估企业2023-2025 年薪分别是715.48 亿人民币、722.63 亿元和758.76 亿人民币,归母净利分别是57.28 亿人民币、66.49 亿元和71.03 亿人民币,EPS 分别是3.12 元、3.62 块和3.87 元。现阶段股票价格相匹配PE 分别是5.5 倍、4.7 倍和4.4 倍,保持“极力推荐”投资评级。

   (2) 川发龙蟒作为国内基本磷钾肥以及部分细致聚磷酸盐细分领域的主要生产企业之一,具有化肥级磷酸一铵、复合肥料等化肥生产能力总共136 万吨级/年,企业的精饲料级乳酸钙片、化肥主打产品销售量及市场市场份额位居全国各地第一梯队。

   (3) 湖北宜化的磷酸二铵生产能力为126 万吨级/年,市场市场占有率位居国内第四,商品远销日本、韩、印度和东南亚国家。

   风险防范:要求大跳水风险、铁矿等原材料价格下滑的风险性、出入口价格调整风险。

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