行业核心观点。通信投资

   上星期沪深指数300指数值下挫1.36%，行业星通信产申银万国通讯行业下挫0.52%，周观注卫技术领先指数值0.84pct，点关在申万一级行业中位居13位。业链这周提议密切关注电信运营商、通信投资5G、行业星通信产卫星通讯等分类版块投资机会。周观注卫

   项目投资关键点：

   产业链动态性：（1）云计算技术：中国信通院公布的点关《云计算白皮书（2023年）》强调，2022年在我国云计算市场规模超过4550亿人民币，业链较2021年提高40.91%。通信投资在其中，行业星通信产公有云市场规模扩张49.3%至3256亿人民币，周观注卫私有云市场提高25.3%至1294亿人民币。点关《白皮书》预估2025年在我国云计算技术行业整体经营规模将超万亿。业链

   （2）网络运营商：中国移动通信携手并肩中兴通讯公司、是德科技互相配合中国初次网络运营商NR-NTN低轨道卫星实验室模拟认证，适用手机卫星宽带业务。此次测试验证选用3GPP R17 NR-NTN国家标准，取得成功证明了NR-NTN全透明分享和星上再造二种基本上组网模式中的手机直连低轨道卫星的经济可行性，完成了端对端全链路营销全线贯通及传送数据认证。（3）5G：联通公示了《2023年中国联通5G网络设备集中采购项目》中标候选人，华为公司、中兴公司、索尼爱立信、上海市诺基亚贝尔、大唐移动5家招标。（4）卫星通讯：中国电信网官宣了手机直连通讯卫星业务流程。实际通讯资费套餐为10元/月的功效费，包括2分钟的卫星通信系统；拨通或接电话为9元/min，发送信息为5元/条，接受完全免费。（5）卫星通讯：华为公司Mate 60 Pro 打开预购，据了解，华为公司Mate 60 Pro 是全球首个配备双星卫星通讯手机，适用天通卫星电话及双重北斗导航卫星信息。

   行业公司估值小于历史时间神经中枢，行业认知度降低：上星期日均成交量291.42亿人民币，较前一个买卖周降低12.70%。从公司估值情况看，SW通讯行业PE（TTM）为19.09倍，小于2016年迄今历史时间平均值36.37倍，行业公司估值小于历史时间神经中枢水准。

   上星期通信板块主要表现分裂：133只个股中，86只个股增涨，46只个股下挫。

   增涨股票数占有率64.66%。

   投资价值分析：人工智能技术大模型所带来的算率更新，推动网络服务器、大数据中心、光纤模块等产业发展；网络运营商数字化业务及云产品业务早已逐渐成为提高推动。中远期看，可以关注人工智能算力全产业链、智能化应用及5G基本建设投资机会。

   潜在风险：中美科技磨擦对行业导致的不确定因素风险性；5G 建设大跳水；人工智能创新发展趋势大跳水；数字化产业基本建设大跳水。